• 觀察丨與科學家一起“創業”,VC機構們打著怎樣的算盤?
    來源:創業資本匯作者:卓泳2022-11-26 18:17

    “創意還在大腦中,投資人就找上門來?!边@樣形容當下國內VC/PE對科學家和技術大拿們的追捧一點都不為過?;蛟S連科學家們自己也不曾想到,過去坐在實驗室的“冷板凳”上,十年磨一劍“錘煉”著原創核心技術的自己,如今竟然被聚焦在“鎂光燈”下,成為各路資本爭相追逐的對象。

    資本對科學家項目的介入只有更早,沒有最早,不少VC機構已經走進實驗室,挖掘硬科技人才和種子項目了。近期,深創投就向外界分享了其與教授共同創立公司的經驗和心得。據悉,深創投在2022年與中科院兩位教授成為聯合創始人,共同創立了一家激光芯片公司——芯辰半導體,開啟了科技賽道投資的新模式。

    先說說這種模式,近兩年國內資本對半導體等領域的追逐熱度肉眼可見,多數資金參與的是企業中后期的融資,因為技術相對成熟、風險較低。實際上,早期階段的技術雛形更需要資金的關注,這關乎到我國卡脖子領域的自主研發和創新。與科技創業者成為聯合創始人,正是創新資本回應了當前我國科技發展步入深水區的強烈訴求。

    事實上,與科學家或者技術大拿共同設立公司的現象早已有之。據記者觀察,最早試水的一批是脫胎于科研所的投資機構,這類機構的核心團隊基本來自于科研院所,由于科研院所要做科技成果轉化,于是在研究院的支持下,內部員工牽頭聯合其他社會資金一起設立基金,專門投向研究院里的優秀科技項目和技術人才,因為基金在項目孵化階段就投進去,也就變相成了項目的聯合創始人。

    隨著這條路徑逐漸走通,國家大力發展科技創新,越來越多社會資本也陸續嘗試這個模式。除了深創投以外,不少頭部創投機構也積極接觸和挖掘國內高等院校、科研院所的科技項目,甚至與高校合作共同設立孵化中心等,以此還獲得更多有潛力的科技項目。還有機構瞄準海外回國的科學家,與其一起成立公司成為創始股東,甚至幫助他們設計股權架構、搭建團隊等。

    據說,如今在創投圈已經形成了一套新的方法論,即從PI到IP再到IPO,意為先找到一個學術帶頭人(PI),在其科研成果中選擇一個開發成創業項目(IP),然后帶著這個項目去上市(IPO)。據不完全統計,近兩年約170家上市企業中,40%以上的創始人都有科學家背景。

    誰能真正把科技成果帶出實驗室,并且成功走向市場?投資機構在背后功不可沒,但也并非所有機構都能做到。從研究院出來的科技項目,幾乎都是發展周期較長的,極其考驗投資人的耐心,倘若用過去互聯網一年增長50%的思維去要求企業,則非但無法助力企業發展,還會成為企業發展過程中的“絆腳石”。與科技創業者共成長,是最基本也是最關鍵的,要懂得科技成果轉化的規律,并且耐心陪跑。此外,相比于手握大量科研院所資源的投資機構而言,普通的財務VC的資源調動能力和對整個產業鏈的把握能力相對較弱,而這些都將大大提升科技成果轉化的效率。

    拋開當下舉全國之力發展科技創新這個大背景不說,這些種子期的科技項目相對于那些在市場上被搶破頭的明星項目、獨角獸項目而言,雖然看起來默默無聞,但好在項目小、成本低,機構成為創始股東還能從源頭上助其把握市場這一關,正好迎合了當前國家鼓勵的“投早、投小、投硬科技”的新趨勢。更何況,在投資機構普遍面臨募資難的困境之下,以有限的“子彈”分散性地投向估值合理、發展空間較大的領域和項目中,也是資本逐漸走向理性的表現。

    此外,與科技創業者一起“創業”,意味著投資人要深度參與、全程陪伴,并不是簡單地出資。這也體現了投資機構越發注重投后管理和賦能,越發認識到賦能對企業成長的重要性??梢灶A見的是,隨著中央到地方相繼成立科技成果轉化基金,各類孵化器、投資機構等紛紛將資本投向一個個科技成果,幫助科技創業者走過創業的“死亡谷”,在政策、資本、人才等合力之下,未來將有越來越多科研成果走向市場,擺上貨架,讓普通民眾也能分享到科技創新結出的碩果。

    責編:岳亞楠

    校對:趙燕

    責任編輯: 張曉晶
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