• 證券時報官方微信公眾號

    掃描上方二維碼關注微信公眾號

    證券時報官方新聞客戶端

    掃描上方二維碼下載客戶端

    首頁 > 股市 > 股市動態
    您所在的位置:首頁>股市>股市動態

    承銷商狂打價格戰 債券承銷費跌至“地板價”

    2022-09-22 08:34 來源: 21世紀經濟報道
    21世紀經濟報道 2022-09-22 08:34

    根據公告,廣發銀行本次260億債券的6家主承銷商中,中銀證券的費率最低0.000046%。

    沒有最低只有更低,廣發銀行9月20日公示了260億金融債的6家中選主承銷商,分別是中信證券、國泰君安證券、廣發證券、光大證券、中銀國際證券和招商銀行廣州分行,承銷費率在0.000046%至0.0002%之間。

    如果按每家機構平均承銷43億債券計算,這6家機構的最低承銷收入約為1900元,最高約為8600元。去年就因為金融債承銷費用跌至“白菜價”,中國銀行間市場交易商協會曾發文加強債務融資工具承銷報價規范。但面對激烈的市場競爭,承銷商卻不得不再次拿起“價格屠刀”。

    低價承銷屢見不鮮

    根據公告,廣發銀行本次260億債券的6家主承銷商中,中銀證券的費率最低0.000046%,其次是光大證券,其服務費率為0.00005%;中信證券與招行廣州分行、廣發證券分別為0.0001%;國泰君安的價格則為0.0002%。

    面對如此“白菜價”,有券商認為也是不得已而為之?!敖鹑趥娘L險小、規模大,本身就有稀缺性。對承銷商來說,雖然費率低,但是盡調壓力小,規模大,銷售容易,因此每次金融債發行幾乎都是一擁而上?!鄙鲜鋈瘫硎?。

    此外,承銷規模也是券商考察的指標之一,低價做券可以迅速提升業務規模,從而提升排名,因此對于券商來說并不是百害而無一利。

    由于競爭過于激烈,價格戰一直屢禁不止。去年8月,廣發銀行600億金融債主承銷商公示中,費率也比較低,申萬宏源的費率是0.0001%、中信建投的費率是0.000133%、國泰君安的費率是0.0002%、招行廣州分行的費率是0.0002%、華泰證券的費率是0.0003%。

    去年2月,嘉興銀行發布2021年無固定期限資本債券承銷服務項目成交公示,中金公司以1萬元報價成為成交候選人,也是一片嘩然。當時就有券商保代表示,這屬于惡性競爭。

    2020年11月,江西銀行2020年無固定期限資本債券發行工作主承銷商采購項目競爭性談判采購成交公告顯示,海通證券、國開證券、平安證券、中信建投證券中標。采購代理機構的代理費總金額1.5萬元,由4家成交供應商均攤。

    2020年4月,海南省發展控股有限公司公開選聘發行中期票據主承銷商,最終中信證券興業銀行中標,但承銷費率僅0.03‰,即十萬分之三。

    一家城商行的相關負責人表示,公司債券的承銷費率并沒有固定數值,通常與主體等級、發行規模有關。視覺中國

    多家承銷商曾因價格戰領罰單

    據悉一般而言,優質的企業發債承銷費用多為0.1%-0.3%,但在實際操作中,為了能夠搶客戶,打“價格戰”已經不是秘密。

    “現在是沒有最低只有更低,為了能夠撐規模,維護客戶關系,少數機構的債券承銷甚至免費?!比A南一家券商某分析師向21世紀經濟報道記者透露。

    上述券商分析師表示,正常情況下,一個億的債券規模,千分之一到千分之三的承銷費用相對合理。低于千分之一就是賠本賺吆喝。承銷債券發行,投行需要做的工作包括盡調、申報、發行、存續期管理等?!坝袝r候頭部機構為了搶市場,惡意競價,小機構被逼得沒有生存空間?!?/p>

    一家城商行的相關負責人表示,公司債券的承銷費率并沒有固定數值,通常與主體等級、發行規模有關。

    監管也注意到了相關問題,去年8月份,中國銀行間市場交易商協會發文《關于進一步加強債務融資工具承銷報價規范的通知》,要求主承銷商每季度、每年度將債務融資工具承銷報價情況報送交易商協會,并要求“不得出現違反公平競爭、低價惡性競爭、破壞市場秩序的行為”。

    中國銀行間市場交易商協會表示,市場上仍然存在部分承銷機構為搶占市場份額,低價惡性競爭的亂象,甚至低于成本展業,既擾亂市場秩序,也難以保證執業質量,讓高技術含量、高價值的承銷工作異化為獲取市場份額的“通道業務”,既損害債券市場健康發展根基,也不利于金融市場深化改革。

    此前已有幾家券商因低價競爭被罰,包括中信證券、中金公司、申萬宏源、天風證券等等。就在本月初,交易商協會針對非金融企業債務融資工具發行中的低價包銷和不規范的簿記建檔行為,對6家主承銷商啟動了自律調查。

    (作者:葉麥穗 )

    聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔。

    為你推薦

    脊柱類耗材集采落地,平均降幅84%!威高骨科18個產品擬中選,股價大漲!
    從擬中標企業來看,中選企業既包括美敦力、強生、史賽克、貝朗醫療等跨國企業,也有威高骨科、大博醫療、三友醫療、邁瑞醫療等國內企業。
    2022-09-2813:04
    大消費板塊表現堅挺,這些龍頭估值處于歷史低位
    估值低于10倍的有5只,其分別是百隆東方、萬年青、長海股份、山東玻纖、新澳股份等。
    2022-09-2812:25
    超3000億資金進場抄底!港股開啟回購風暴,馬化騰、李嘉誠、雷軍紛紛出手…公募也在加碼
    盤后數據顯示,騰訊控股、濰柴動力、友邦保險和長城汽車等多家港股公司公告大手筆回購。此外,南下資金也買入7.93億港元。
    2022-09-2808:32
    空氣儲能爆發,去年累計裝機規模增15倍,概念股出爐
    目前有多家上市公司進入壓縮空氣儲能產業,包括國內透平機械龍頭陜鼓動力、金通靈和東方電氣,電站設計領域的三維化學,鹽穴開發再利用的雪天鹽業、蘇鹽井神。
    2022-09-2808:04
  • 證券時報APP
  • 微信公眾號
  • 點擊下載
    證券時報APP
    發現投資價值
    打開應用
    亚洲ⅴa中文字幕无码毛片